临近年末的A股市场，在平静的表面下正酝酿着新的变局。2025年12月24日，中国人民银行货币政策委员会在2025年第四季度例会后释放明确信号，提出要“用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定”。这一表述被市场普遍解读为“央妈”对股市的又一次明确喊话，旨在为市场提供长期稳定的流动性支持。随着这一政策信号的释放，超过5000万的A股投资者正密切关注，下一个交易周，市场多空双方或将围绕关键点位展开新一轮较量。
一、市场现状：指数“八连阳”背后的分化格局
就在央行发声前后，A股市场呈现出一幅复杂的图景。截至12月25日收盘，上证指数在震荡中微涨0.1%，实现了罕见的“八连阳”，报收于3963.68点。然而，这看似强势的指数表现背后，却隐藏着严重的个股分化。当天，全市场超过3400只个股下跌，上涨家数远少于下跌家数，呈现出“指数强、个股弱”的鲜明特征。
从盘面看，热点板块轮动迅速。海南板块、锂资源板块和贵金属板块在25日表现活跃，其中海南矿业、海南发展涨停。而另一方面，造纸、CPO（光电共封装）等板块则出现明显调整。这种结构性的行情表明，在当前点位上，市场资金并未形成统一的做多合力，而是选择在部分板块中集中攻击，投资者的风险偏好存在明显差异。
二、政策面：“组合拳”持续发力稳定预期
事实上，近期维护资本市场稳定的政策措施并非只有央行的表态。12月23日，中国证券监督管理委员会（证监会）发布了《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，围绕强化发行上市过程中的中小投资者保护、营造公平交易环境等八个方面提出了二十三项具体措施。该意见明确提出，将优化新股发行定价机制，并“严厉打击内幕交易、操纵市场、违规减持上市公司股份”等违法行为。
更早一些，中国证券登记结算公司（中国结算）宣布自12月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，旨在直接降低投资者交易成本，激发市场活力。这一系列举措与央行的货币政策工具相互配合，形成了从资金供给（央行）、市场秩序（证监会）到交易成本（中国结算）的多维度“政策组合拳”。
三、多空力量：增量工具与存量博弈的角力
展望即将到来的交易周，市场多空力量的对比主要围绕以下几个核心因素展开：
多方力量主要依托于政策面的明确支持。央行提及的“互换便利”和“股票回购增持再贷款”两项工具，是2024年10月创设的专项支持资本市场的货币政策工具，首期额度分别为5000亿元和3000亿元。根据官方数据，截至12月25日，已有累计708家上市公司披露了784单回购增持贷款计划，贷款金额上限合计达1583.52亿元。这些真金白银的入市承诺，构成了多方最直接的底气。
与此同时，空方压力则来源于现实的市场环境和外部不确定性。尽管指数连阳，但市场量能并未同步有效放大，短期内仍以存量资金博弈为主。临近年底，部分机构资金存在回笼需求，可能对市场形成抛压。此外，尽管中美在芯片贸易领域传来“未来18个月不对中国芯片加征额外关税”的暂时缓和消息，但外部宏观环境的变化始终是影响投资者风险偏好的重要变量。
四、下周展望：关键点位的攻防战
对于普通投资者而言，下周市场的核心看点在于上证指数能否在政策暖风下有效突破近期震荡平台，以及个股的赚钱效应能否从少数板块向更广范围扩散。
从技术层面看，当前指数位置较为敏感。持续的“八连阳”消耗了多方的短期动能，而个股的普遍下跌又反映了市场上攻基础的薄弱。因此，多空双方很可能在当前位置展开激烈争夺。若多方能借助政策利好，吸引增量资金入场，推动成交量显著放大（例如突破12月25日约2.16万亿元的水平），则市场有望打开上行空间。反之，若量能持续不济，指数则可能回落整固。
板块方面，除了近期活跃的海南、锂电等题材，投资者可密切关注两条主线：一是直接受益于央行提及的“互换便利”和“回购增持再贷款”工具的券商、金融科技以及有明确回购计划的大盘蓝筹股；二是符合政策导向、前期调整充分的领域，如证监会着重强调保护的中小市值股票中基本面优质的被错杀品种。
总体而言云南炒股配资，央行在年末的再次发声，为A股市场注入了明确的政策预期。但股票市场的最终走向，永远是政策、资金、基本面和市场情绪共同作用的结果。对于5000万投资者来说，在期待“央妈”呵护的同时，更需理性分析多空因素，在可能到来的“对战”中做好充分准备。
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